3月26日，尽管小米再融资事件淡去，港股市集回暖，但农夫山泉股价开盘闪崩，一度跌超11%，收盘跌幅照旧高达8.3%，市值挥发340多亿港元。同期，农夫山泉成交放出近半年多来的天量，为前一往异日的10倍。

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一切源于此前一晚农夫山泉公布了一份上市5年来、有公开财务数据8年来的最差财报，致使惨过疫情初期的2020年。功绩论说深切，2024年度农夫山泉营业收入增长真实停滞，包装水业务收入更是出现20%以上的下滑，可谓历史荒原，这使得公司毛利和毛利率均荒原出现负增长。

但靠着减轻销售用度和行政开支，农夫山泉2024年度归母净利润对付不下滑，录得不到0.5%的增长。2024年，农夫山泉“超2万名职工”统共降薪跨越6个亿，而2023年公司不异是“超2万名职工”，全体薪酬上升超14亿元。

2024年，农夫山泉握续堕入公论风云，诸如钟睒睒背刺宗老、首富却慈善捐钱少、女儿好意思国籍、产物亲日等等，公司不得不多次澄澈。到了三季度公司又发生香港消委会溴酸盐检测风云。到了四季度，钟睒睒自曝绿瓶农夫山泉皑皑水“永久援用一定会出问题”，激发科普博主举报。

营收和净利润真实停滞

近8年毛利初度负增长

公告深切，2024年农夫山泉录得营业收入428.96亿元，较2023年的426.67亿元增长0.5%。公司毛利为249.16亿元，较2023年的254.07亿元下滑1.9%，毛利率则由去年同期的59.5%减少1.4个百分点至58.1%。公司归母净利润则为121.24亿元，同比增长不到0.5%，靠近负增长。

这一情况对一家此前握续高增长的糟践品企业，彰着是极为相当的。农夫山泉自2017年有公开财务数据以来，营业收入下滑仅在2020年疫情之初出现过一次，而毛利下滑的情况从未有过。

2017年到2023年，农夫山泉毛利稳步增长，高的年份大两位数增长，2021年和2023年同比增速王人跨越30%，低的年份也有个位数增长，其间农夫山泉毛利从98亿元来到了254亿元，6年增长超150%。直到2024年戛有关词止，转为下滑。公司归母净利润的趋势也真实一致，6年从33.8亿元来到120.8亿元，增长近三倍，直到2024年急刹车。

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横向对比来看，据媒体向娃哈哈集团阐明，其2024年销售功绩预估回到700亿区间，而2023年，娃哈哈销售功绩为512亿元，这意味着娃哈哈的销售较上一年增多约200亿元，增长近40%。另一大闻名品牌怡宝的母公司华润饮料，2024年的毛利和归母净利润则划分增长6%和23%。

功绩弗成的农夫山泉分成也真实停滞，投资者只可随着“喝西北风”。其给出的2024年分派预案为每股派发东谈主民币0.76元，只比2023年的0.75元多了一分钱，而公司2020年度到2023年度的每股分成，高的年份三位数增长，低的年份也有两位数增长。

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存货暴增60%、现款骤降55%

超2万员奥密体降薪6亿多

这一切的根源，在于农夫山泉中枢产物包装水卖不动了，所幸东方树叶为代表的茶饮料持危扶颠，救了公司一把，否则功绩拉胯的经过更甚。

功绩论说深切，2024年农夫山泉包装饮用水产物的营业收入为159.52亿元，较上一年同期荒原下落21.3%，占总营收的比例为37.2%，较上一年的47.5%下滑了10个百分点。2024年，公司茶饮料产物不竭保管高速增长，录得营收167.45亿元，初度跨越包装水业务，同比增长32.3%，占总营收的比例为39%，较前一年的29.7%擢升了近10个百分点。

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中枢产物销售下滑背后，是农夫山泉全体存货暴增，及账上现款财富骤降。

农夫山泉2024年存货破损50亿元，较2023年增多近20亿元，增长跨越60%，在营收不增的情况下入款劲增，相称荒原。此昨年度公司的入款增长趋势与营收增长趋势基本一致，致使慢于营收增长。存货暴增后，农夫山泉的存货盘活天数由2023年12月31日的55天，增多至2024年12月31日的82.3天，增长约五成。

达成2024年底，农夫山泉的现款和现款结余则减少了一百多亿元，录得107.2元，此前一年为241.3元，降幅跨越55%。需要松懈的是，这107亿元的现款还包括了约45亿元的未使用IPO召募资金。此前数年，公司的现款及现款结余保握稳增致使高增。另外，农夫山泉的永久银行入款，也从151亿元，降到了约106亿元，下落约三成。

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此情况下，农夫山泉运行削减薪酬开支。达成2024年12月31日，公司(含公司及各附属公司)职工总东谈主数跨越2万名，2024年度职工福利开支总和(包括董事报答)为43.01亿元。而2023年不异是超2万名职工，职工福利开支总和为49.31亿元。其中主要的下落即是来自“工资及酬报”，该数据从2023年的41.75亿元降到了35.33亿元，减少约6.42亿元。

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酿成对比的是，据媒体报谈，2024年娃哈哈共给一线职工发薪24亿元，比上一年多发了4亿元，坐褥端一线工东谈主工资东谈主均增长23%，营销端一线销售东谈主职工资东谈主均增长31%。

钟睒睒称受到抹黑和攻击

去年以来农夫山泉风云不断

在功绩论说中，农夫山泉实控东谈主钟睒睒称，2024年公司在辘集上受到了有组织、永劫候的伙同抹黑和攻击，农夫山泉在品牌形象上遇到了历史性的锻练，“这一场倾肠倒笼式的公论攻击，反而解说了农夫山泉优质的水源和产物品性”。

回来农夫山泉和钟睒睒去年以来的公论风云，始于去年2月娃哈哈创举东谈主宗庆后亏本。

传言称，钟睒睒早年因“冲货”被娃哈哈开除后创立农夫山泉。农夫山泉与娃哈哈的“自然水与皑皑水之争”也再次被翻出，钟睒睒当年的营销计谋(如责怪皑皑水健康性)被批为“不正直竞争”。另外，钟睒睒之子钟墅子被曝握有好意思国国籍。农夫山泉的部分产物包装元素也被合计宣扬日本文化。

钟睒睒于2024年3月3日发布《我与宗老二三事》，主要回答两点：否定第一桶金来自娃哈哈，称早期创业资金源于布疋买卖；强调与宗庆后“亦师亦友”的干系，并称两边竞争属于“法律框架下的光明耿直”。有关词，部分网民品评其回答“借宗老之名自我解脱”，未平息质疑。

这技术，农夫山泉瓶装水的销量和股价均出现了大跌。粗心媒体出现“倒农夫山泉”视频，直播间被负面批驳刷屏，部分网民敕令转购娃哈哈。

2024年5月和11月，农夫山泉两次发布声明驳斥“媚日”“危害健康”等20余条流言，并敕令平台挫折伪善信息。农夫山泉还重启皑皑水业务，推出绿包装，但又被指以廉价计谋冲击娃哈哈、怡宝等品牌。

2024年7月，农夫山泉出现产物检测风云。香港消委会在2024年中旬对30款瓶装水进行抽检，其中农夫山泉和百岁山的样本被检出含溴酸盐，含量达到欧盟针对臭氧照看的自然矿泉水及泉水的限量程序(3μg/L)。这次检测将农夫山泉产物归类为“自然矿泉水”，但农夫山泉随后澄澈其产物为“饮用自然水”，属于中国私有的分类(依据GB/T 10789-2015《饮料通则》)。

到了2024年11月，钟睒睒在江西赣州出席举止时火力全开，对外自曝农夫山泉绿瓶皑皑水对家庭来说，永久饮用一定会出问题，推出该款产物是“一气之下的决定”九游会J9，贪图是“不让他们把价钱卖上去”。随后，又名科普博主向杭州市西湖区市监局实名举报农夫山泉饮用皑皑水(绿瓶)涉嫌危害公众健康，再度激发风云。