【大河财立方音问】2月13日，中国银行间商场来往商协会清楚2024年度中国绿色债券指数启动分析讲述。
中国绿色债券指数（以下简称“绿债指数”）以2022年1月4日为指数基期，基点值100。绿债指数样本券在银行间商场或来往所商场上市，历程专科识别和判断，相宜主宰部门的绿色债券条件，涵盖绿色政金债、绿色金融债、绿色债务融资器具、绿色公司债和绿色企业债[1]。绿债指数经受市值加权计较，以反应国内绿色债券商地方座走势情况。
01
2024年中国绿色债券商场启动回顾
2024年国内共刊行各类绿色债券6814.33亿元，托管量2.09万亿元，同比增长5.57%，为绿债指数提供丰富样本券。绿色债券商场品种结构合座富厚，其中绿色金融债范围占比不绝保合手增长，绿色公司信用类债券小幅下落。2024年绿色公司信用类债券年度现券来往范围近0.66万亿元，全年平均换手率为59.74%，商场活跃度相较2023年水平有所下滑。
02
中国绿色债券指数走势分析
（一）2024年绿债指数在波动中保合手上行态势
2024年累计编制绿债指数250日，其中飞腾191日，占比76.40%。2024年终末一个责任日（12月31日）绿债指数（全价）值为111.98点，达到全年最高点位，较2023年末增长4.96%。从全年走势看，绿债指数约莫可分为三个走势阶段，具体来看：
第一阶段为年头至7月份，绿债指数呈现快速上行态势。2024年1～7月累计编制指数145日，其中飞腾120日，占比82.76%，指数涨幅2.85%。2月央行降准开释流动性，资金面宽松，4月机构因收益率压力接济信用债建树偏好，6月宏不雅经济数据不足预期以及央行加大公开商场投放力度，商场流动性充裕，7月LPR再次下调，机构信用债建树意愿加强，绿债指数呈现快速上行态势。
第二阶段为8月至11月，绿债指数参加触动上行阶段。2024年8～11月累计编制指数83日，其中飞腾53日，占比63.86%，指数涨幅1.23%。8月战略发力预期加大，同时利率风险防患蹙迫性接济，绿债指数触动回调，9月央行“降准”并下调战略利率，信用债商场走势转好，但9月末超预期战略落地再次激发商场回调，10月通胀数据延续偏弱，11月稳增长战略未超预期，绿债指数在触动中保合手上行态势。
第三阶段为12月，绿债指数重回快速上行态势。2024年12月累计编制绿债指数22日，其中飞腾18日，占比81.82%，绿债指数涨幅0.81%。11月底非银同行入款自律倡议落地，机构债市建树需求加大，12月中央政事局会议定调货币战略“门径宽松”，商场对货币战略加码预期升温，绿债指数加快上行。
（二）绿债指数与债券商地方座走势保合手一致，启动发达隆重
对绿债指数与商场要道收益率进行相关性分析，由于2024年中国绿色债券指数修正久期在1.6～1.8区间，遴选2年期国开债收益率[2]四肢商场要道收益率方针。2024年1～12月，绿债指数与2年期国开债收益率的相相关数为-0.98，二者呈现高度相关性，走漏出绿债指数与债券商地方座走势保合手一致。
2024年绿债指数（全价）值最大回撤幅度为0.29%，低于同时空洞债指数最大回撤0.62个百分点，启动发达隆重。
03
绿债指数样本券分析
2024年绿色发展理念合手续深远，绿债指数样本券保合手不绝扩容趋势，纳入样本券数目和市值同步上升。样本券权重合座分散，刊行主体行业漫衍相对多元，修正久期较短。
样本券数目方面，2024年绿债指数样本券数目不绝呈现扩容趋势，全年指数样本券只数在475与524之间波动，峰谷值划分出现于10月及3月，年底达到523只，同比增多9.87%；全年遮蔽主体个数在242与252之间小幅波动，峰谷值划分出现于1月及4月，年底达到248个，同比增多0.40%。
样本券市值方面，2024年在绿债指数行情与样本券数目扩容的同步鼓动下，绿债指数市值亦呈现出合座扩容趋势。分阶段来看，1～3月受样本券数目减少影响，绿债指数市值由缓慢微升转为下滑；4～5月在商场行情鼓动下，绿债指数市值快速上行，环比增速划分为2.47%和1.33%；6～8月指数市值渐渐增长，月均增长率为0.43%；9～11月绿债指数市值不绝快速上行，环比增速划分为2.08%、1.38%和1.09%；12月绿债指数市值增速放缓，环比增速为0.40%。
样本券权重漫衍方面，2024年全年，样本券权重合座呈现分散情景，前十大样本券遥远为绿色金融债。按捺12月末，前十大样本券统统权重为21.51%，较年头变化不大，其中，23浦发银行绿色金融债01、23交行绿债01、23中国银行绿色金融债01、23工商银行绿色金融债02、22中国银行绿色金融债01和22中国银行绿色金融债02同在年头前十大样本券范围内。
样本券刊行主体行业漫衍方面，金融行业占比最高，工业、公用处事处第二、三位。按捺2024年末，绿债指数样本券遮蔽主体248个，其中金融行业主体103个，占比41.53%，主要为战略性银行、交易银行以及金融租借；工业主体占比26.21%，公用处事主体占比18.15%。其中公用处事行业可进一步细分为电力、水务和其他，占样本券比例划分为12.90%，4.03%和1.21%。
样本券修正久期漫衍方面，按捺2024年末，样本券修正久期主要皆集在0～3区间内九游会J9，数目461只，占比为88.15%，同比下落7.23%。其中，修正久期为0～1区间内的样本券数目最多，达到了185只，占一齐样本券比重为35.37%，同比上升1.97%。合座来看，绿债指数样本券修正久期仍较短，对利率变动的敏锐性较低。
